政策緊縮何時到？全球緊盯Fed

美國聯邦儲備局（Fed）週二召開決策會議，市場儘管預期會維持其現行接近零的利率水準不變，但也認為美聯儲改採緊縮政策只是早晚問題，因此希望藉由其會後聲明來研判政策緊縮的時間點。

美國週二公布9月工廠訂單，較前月上揚0.9％，遠優於8月下降0.8％的表現，同時也在原先預期之上，在在顯示，美國經濟在持續復甦之中。

根據金融時報指出，市場人士認為美聯儲此次決策會議可能是自其採量化寬鬆貨幣政策以來最重要的一次，而全球包括股市、公司債、商品等在內所謂的風險性資產近來向下修正的走勢，是否還會持續，以及今年以來一路走低的美元是否會由弱轉強，就看此次決策會議的結果。

渣打銀行分析師拜羅表示，在金融風暴期間，全球央行在美聯儲的帶領下對國際信用市場投入數以兆計美元的挹注，然而現今隨著經濟與信用市場改善，全球風險資產一路揚升，甚至已有泡沫之虞，市場似乎也已離不開當初這些救市的積極型量化寬鬆措施，因此對於聯準會任何可能顯示將啟動退場機制或緊縮政策的訊號都十分緊張。他表示，全球市場已對量化寬鬆措施酒精中毒了。

拜倫指出，大家其實都心知肚明，美聯儲至少在今年內都不可能升息，然而若是其會後聲明中的語調與前次稍有不同，就會引發緊張。

拜倫表示，美聯儲在前次會議的會後聲明中指出，現行的寬鬆貨幣政策還持續一段時間，然而美聯儲若是在本次會後聲明中刪去此一段話，就可能會使得市場認為美聯儲已在開始準備升息了。

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