大量熱錢湧動使香港和大陸股市飆升

2009-11-03 22:46 法國各大全國性報紙週二的頭版頭條主題的選擇全面，從昨天揭曉的法國重要的文學獎龔古爾獎到法國前總統希拉克回憶錄的第一卷，從法國舉國借債到法國郵政的地位性質以及法國司機威脅年終節假日期間罷工等主題應有盡有。

法國權威報紙世界報在美國總統歐巴馬上任一週年之際，對歐巴馬競選中的許諾兌現到什麼地步提出疑問，世界報強調指出，在走出危機，社會保障以及阻止氣候變暖問題之上，美國在野黨有發言權，而在阿富汗問題，巴基斯坦問題和中東問題之上，華盛頓的失敗比預期要更為嚴重。

希拉克回憶錄第一卷將於本週四與讀者見面，提前獲得發表權的法國大眾化報紙巴黎人報披露說，法國前總統德斯坦，前總理巴拉迪爾，現任總統薩克奇和希拉克之間清算恩怨。

法蘭西晚報宣布法國司機威脅要像1995年那樣在傳統佳節期間罷工。

正值等待法國左右政府兩位前總理羅卡爾和朱貝本月中就舉國借債做出結論報告之際，費加羅報指出，法國預算部長沃爾斯認為舉國借債一千億歐元並不現實。

世界報派駐中國上海記者佩德羅萊蒂今天在世界經濟危機欄目裡發表文章指出，香港與中國內地如今都出現股市反彈，熱錢湧動，造成憂喜參半，世界報文章強調，大量的熱錢造成香港與中國股市暴升。

世界報文章寫道，雖然2008年香港股市的指數曾經跌到過5年中最低水平，可是現在恆生指數卻狂漲百分之72。熱錢流動和豪華型房地產飆升再次出現熱潮。香港股市與中國內地血親一樣的緊密相連，香港經濟特區的資本一半來自中國公司的資金，這與上海和深圳的股市不同，因為他們獲得外國投資者資金非常有限。

世界報文章接著指出，香港的位置恰好享受兩個股市攀升帶來的好處，這就是一面來自世界股市的回升，另一面中國經濟發展帶來的擴張兩個方面。中國經濟在香港股市佔有的份量巨大，由在大陸註冊而在香港上市的中國公司所構成的H股指數的股值不到8個月都翻了一番。

然而，世界報強調，是中國大陸的股票市場首先感受熱錢帶來的股市衝動的發燒影響。上海證券交易所綜合指數，在2009年成為世界上第二大資本集中股市，地位僅次於東京，上海股市一年裡同樣股值激增，中國政府出臺一系列政策修正了對股市的限制，上海股市已經把先前失去的股點早就都收復回來了，現在不大可能會出現向上海股市潑冷水阻止其向前發展的現象發生，儘管中國政府已經提及要緊縮貨幣。

世界報的文章又說，有充分的理由可以這樣理解，因為中國政府其實向各個省份下達指示，要他們積極支持資助巨額款項構成的促進經濟回升的救市計畫。中國政府在2008年底宣布，要分兩年用四萬億元人民幣來刺激經濟回升，中國經濟今年前9個月可觀的百分之7，7的增長數其實是在貸款的熱潮中得以實現的，從1月到9月，已經有8萬6 千700億元人民幣從銀行貸出，這一貸款數字要比中國銀行2008年全年的貸款總額還要高出百分之75。

世界報接著說，然而，幾乎是所有的那些國有企業，其中包括大力投入到基礎設施建設的工業，交通以及能源部門的大公司，才組成了上海股市，正是這些公司刺激目前股市的興奮，但問題在於已經出現的過熱現象對未來前景將造成負面影響。其他一些不正常的訊號也同樣在香港股市顯現，比如，中國的銀行在香港上市，它們的股值狀況很長一段時間以來就不大理想，然而，正是這些銀行支撐著巨額救市計畫，他們在如山一樣高的壞賬呆賬面前，情況只能更壞。

中國市場的繁榮其實是直接從大量的可疑流動資金裡獲益。在香港的法國研究中國中心主任，經濟學家讓弗朗索瓦余歇評論說，中國的經濟復甦計畫強化了中國在危機前已經出現的經濟商品化的趨勢，這樣大量用資金支撐的經濟存有潛在危險的，估計至少有百分之20的救市計畫款項由這些企業拿來在香港以及上海股市裡熱炒，而讓他們輕易地獲得人為的利潤，同時也使他們加重了負債額。

法國經濟學家余歇還分析說，中國使用的經濟增長方式是"輕率的"，因為這將導致泡沫經濟。比沃資金管理中心新近作出的一項研究表明，根據總固定資本和國內信貸構成的國民生產毛值一些標準計算，中國經濟的狀況非常接近日本1991年，泰國1997年以及美國2008年的水平狀況。 該報告的作者警告，這樣的信貸增長不可能長期繼續下去而不引起重要的危機。

此外，他們還指出，以大量的貸款支持的經濟增長其實效也很有限制，貸款都朝著豪華房地產和股市湧去，真正用在生產上的資金其實非常少，中國英明的經濟掌舵人們真的能夠及時調整和平衡嗎？回答並不那麼肯定。

費加羅報經濟副刊就中國工廠開足馬力運轉撰文強調，中國成品生產達到十八個月以來最高，而且今年十月份的成品生產主要由於國內需求而推波助瀾。

法國經濟報紙論壇報就中國艱辛捍衛其民族工業撰文，強調北京決定對來自歐洲，美國和韓國的某些產品執行反傾銷法。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)