成思危:奧運前A股反彈可期

全國人大常委會原副委員長成思危昨日再次就中國 股市表示，Ａ股仍處於慢牛格局中，市場不必對短期漲 跌過於恐慌，而奧運會前Ａ股有望迎來一波上漲。

"雖然在此前的亞洲金融風暴中，香港金管局曾為了 狙擊投機資金而買股'救市'，但Ａ股現在不是這種情況 ，管理層要通過法定程序在必要時候才動。"在談到敏感 的"救市"問題時，成思危表示，不必對股市正常的漲跌 大驚小怪，但監管部門必要時應對股市進行適時和適度 的引導和調控，盡量防止股市暴漲和暴跌。

對於降低印花稅的呼聲，成思危表示對市場刺激作 用可能不大，因為降稅並不能改變投資人的市場預期。 而通過徵收單邊印花稅鼓勵投資者長期投資的做法，成 思危表示值得研究，並表示資本利得稅也應適時開徵， 但要注意保護中小投資者。

成思危昨日還公布了一組股指與入市淨資金量關係 的數據，據其在２００７年８月３１日（當時上證指數 為５２１８．８３點）測算，要達到６０００點，需有 ８９０１億元淨資金入市；要達到１００００點，需有 ７６７９５億元淨資金入市；如果考慮到非流通股減持 、新股上市等因素，則所需的淨資金量還將要大大增加 。

同時，成思危還建議投資者不要被上市公司"超常" 的業績增長沖昏頭腦，且Ａ股上市公司中７０％左右尚 未達到國際標準。據統計，Ａ股中大多數上市公司調整 後的主營業務收益率，和扣除非經常損益後的淨利潤率 低於存款利率；而南開大學公布的中國公司治理指數顯 示，２００６年有７９．１０％的上市公司治理水平不 高（在６０分以下）。而對於極少數高成長型和創新型 公司，其未來價值還需要有其它補充評價標準，但這類 公司往往在二板市場而不在主板上市，因此不適用與主 板相同的估值標準。同時，監管層在暴漲時要加速境內 優質企業上市，並鼓勵在境外上市的優質企業回歸Ａ股 ，以增加股票供應並提高Ａ股上市公司的整體質量，但 在下跌時要放慢股市擴容。

對於今年市場的整體走勢，成思危表示，股市仍將 維持慢牛格局，而慢牛的標誌就是指數保持穩步增長， 預計奧運會之前還會保持增長態勢。"如果選對了股票拿 在手裡還可能賺錢，ＳＴ股則不大有'翻身'的希望。"成 思危說。但對於奧運會以後的行情，成思危表示不確定 因素較多，因此不好預測。

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