摩根斯坦利全資收購珠海南通銀行

2006-10-04 00:22 作者:木風 美國超級投資銀行摩根斯坦利公司星期一宣布收購了中國珠海的一家小商業銀行。這一跤易令許多專家感到玩味無窮。

摩根斯坦利公司收購中國南方的「南通銀行」的消息成了星期一全球的重要財經新聞。全球主要財經媒體，金融時報，華爾街日報等都給予這一消息重要的位置。

*銀監會批准*

報導說，中國銀監會已經批准摩根斯坦利收購南通銀行，並給予它在珠江三角洲地區展開本幣和外幣業務的資格。彭博新聞社說，這個交易將會加強摩根斯坦利在中國的業務，並在5.1萬億美元的中國銀行業獲得一席之地，向這個市場提供範圍廣泛的產品和服務。

摩根斯坦利董事長約翰.馬克就這一消息對媒體表示:

「我們要把摩根斯坦利公司建設成為中國的一個主要的完全整合的金融服務公司。收購南通銀行是我們落實這一戰略的又一個重要里程碑。我們為我們在同行中第一個在中國大陸建立一個商業銀行平臺感到高興，並認為這一行動將有助於加強摩根斯坦利在中國這個日益重要的市場的領導地位。「

*專家三不解*

不過，這個消息給許多金融專家帶來了困惑。美國約翰.霍普金斯大學的中國問題專家彼得.鮑泰利在接受採訪的時候說：

「我感到不解，我有幾個東西不理解。一是，作為世界最大的投資銀行之一的摩根斯坦利為什麼有功夫去買一個只有三十來個人的小商業銀行； 二是投資銀行買一個小的存儲銀行幹什麼？三是中國當局為什麼會允許外國金融機構掌握中國國內一家商行100%的所有權？中國關於外資在中國金融機構中所佔份額不得超過25%的限制怎麼取消了？」

鮑泰利教授表示，對摩根斯坦利這筆交易還要繼續關注和研究，才能夠找到這些問題的答案。

*卡林納：意在許可證*

鮑泰利提到的這些困惑也困擾著其他不少中國問題專家。但是，華盛頓經濟政策研究所的研究部主任本.卡林納認為，摩根斯坦利收購南通銀行主要目的可能不在南通的資產，而在於南通的商業銀行的經營許可證。卡林納說：

「我認為，與其說摩根斯坦利是為了這家銀行的資產、人員和貸款能力，還不如說是為了得到它的經營許可證。從摩根斯坦利的角度來看，就是為了這個許可證。現在，摩根斯坦利的競爭對手花旗銀行、高盛公司、美林證券以及萊曼兄弟公司等都在積極爭取進入中國的國內銀行市場，但還沒有拿到這個許可證。摩根斯坦利的這一成功將對其他公司擁有捷足先登的重要優勢。」

卡林納說，有了這個許可證，就可以擁有資格開展人民幣和外幣業務，否則，按照中國當局的規定，還要等上五年，才可以向中國有關部門提出申請。當然從這個角度看，摩根斯坦利的行動對同行業來說，就像金融時報所說，是一場驚人之變。

*先發優勢能幾時*

不過，卡林納認為，摩根斯坦利現在享有的這個先行優勢究竟能夠持續多久，要看中國金融當局是否已經真的打算要改變一直奉行的對外國金融機構收購中國金融資產的份額限制。

按照規定，單一外國公司在中國商業銀行中所佔份額不得超過20%，全部外國公司在一家中國金融機構中所佔總份額不得高於25%。而摩根斯坦利通過這個收購行動獲得了南通銀行100%的所有權。

*中方為何繞開配額限制*

Roubini全球經濟學研究主管布萊拉德.塞澤爾在接受採訪的時候表示，從中國銀監會的角度分析，允許把南通銀行出售給摩根斯坦利可能是在考慮加快金融改革，繞開現行的所有權配額限制的規定。不過，塞澤爾表示，這個分析還需要進一步證實。

經濟政策研究所研究員卡林納說，究竟摩根斯坦利能否保住它的這個優勢取決於銀監會是否會發放更多的許可證:

「如果這筆交易意味著中國管理當局將會發放更多的許可證，那麼這個優勢就不會持續多久。否則，就會持續下去。當然，金融業開放會給外國公司提供很多機會，它們在中國的生意的範圍和領域都會擴大。關鍵要看外國公司是否能夠跟中國公司建立可靠的長期夥伴關係。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)